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博时基金王祥:市场风险偏好改善 密切关注金价走势

发布时间:2019-12-03 09:48:09 人气:3588

过去一周,国际黄金市场再次下跌1500美元,从高点连续第三周收盘。上周,两大事件主导了黄金趋势。首先,外部干扰有所缓解,市场风险情绪有所回升。9月11日,中国国务院关税税则委员会公布了对美国和加拿大征收关税的第一批货物清单。自2019年9月17日起,将实施对美国和加拿大征收关税的第一份货物清单和对部分货物的第一次排除。特朗普11日还表示,他已同意将对2500亿美元中国商品征税的日期从10月1日推迟至10月15日,“以示友好态度”。此外,特朗普在接受cnbc采访时也表示,他不排除达成“临时协议”的可能性。中国对此的回应是,从现在起,按照市场化原则和世贸组织规则,支持相关企业从美国购买一定数量的农产品。双方经常释放善意。市场对外部干扰的担忧已经大大缓解。美国股市再次升至历史高点附近,同时避险资产被抛售。市场风险偏好预计将在短期内继续改善。

本周的第二大事件是欧洲央行周四发布的最新利率决议,该决议将存款利率下调10个基点至-0.5%,这是自2016年3月以来的首次降息。它还宣布恢复量化宽松。从11月1日开始,它将重启每月200亿欧元的资产购买计划。欧洲央行行长德拉基斯在离任前几乎把工具箱里的所有武器都拿出来了。宽松的量化宽松预期也刺激金价一度反弹逾20美元。然而,市场很快意识到,每月仅购买200亿欧元将是提振经济和通胀的沧海一粟。德拉克斯的举动与其说是一次性的,不如说是被困动物之间的战斗。由于欧洲央行在降息前的存款利率为负0.4%,并且由于最近市场利率大幅下降,德国所有的利率曲线都已跌入负值。在总额高达17万亿美元的全球负利率债券中,欧元区负利率债券更接近7.7万亿,超过日本的7.3万亿。因此,对于欧元区来说,直接扩大资产负债表的量化宽松方法可能比另一次大幅降息更有效,无论是从进一步降息政策在负区间的有效性还是负利率可能给金融机构带来的影响来看。然而,如果QE的月度规模如此有限,刺激市场流动性可能非常温和缓慢,很难构成提振黄金市场的短期刺激。事实上,由于黄金价格本身更受实际利率的影响,其与量化宽松扩张的历史相关性并不明显。

下周将会看到美联储9月份的利率决议。白宫顾问纳瓦罗在欧洲央行宣布其行动后表示,它增加了美联储降息的可能性。然而,市场不这么认为。由于短期通胀和销售数据超出预期,美联储保持利率不变的可能性,如利率期货所暗示的,上升至20%。我们仍然认为,即使美联储下周降息后,其货币政策也可能会“冻结”更长时间,以等待此前行动对经济指标的影响真正显现。当时,黄金市场可能会在风险偏好提高的综合影响下走弱,为中长期投资者提供另一个进入机会。

卜式黄金交易所交易基金(159937)成立于2014年8月13日,通过投资上海黄金交易所的现货黄金合约,密切跟踪黄金价格。卜式黄金交易所交易基金可以直接在二级市场交易,交易时间为t+0,实现了a股黄金的实时转换,提高了基金效率,现场交易不需要购买和赎回费用(赎回机构可以收取不超过0.50%的佣金)。得益于今年黄金市场的上涨,卜式黄金交易所交易基金的净值自今年以来增长了20.65%。

以博世黄金交易所交易基金为主要投资对象的博世黄金交易所交易基金链接(a:002610,c:002611),进一步丰富了大多数黄金投资者的投资模式。自今年以来,a股和a股的净值增长率分别为20.14%和19.85%。投资者可以从博世基金应用、博世基金微信号、博世基金官方网站等官方渠道购买。1元丙级股份的最低购买价格不收取购买费,持有超过30天不收取赎回费。此外,某些渠道的购买率为零(取决于各种渠道的公告)。(来源:银河证券/截至20190912年)

截至2019年上半年末,卜式黄金交易所交易基金和各类关联基金的投资者总数超过2300万。(资料来源:2019年基金半年度报告)

风险投资中基金应谨慎

(责任编辑:张明江)

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